公司发布2024年前三季度财报，营业收入14.1亿元，同比下降1.6%；归母净利润2.8亿元，下降30.2%；毛利率53.4%，净利率22.2%，均较去年同期有所下滑。2024年第三季度营收5.8亿元，同比下降3.3%，归母净利润1.5亿元，同比下降26.4%。黄山景区第三季度客流量达149万人，同比增长3.4%。 第三季度公司营销和管理费用显著上升，销售费用同比增长47.6%至1535.4万元，管理费用同比增长11.8%至8376.9万元。黄山景区加大免门票力度，新增“每周三免票5000张”及飞机抵达游客免票政策，致使有效购票人数下降，影响营收和利润表现。 公司加快徽商故里餐饮门店全国布局，三季度新增六安店、云城里店，广东深圳店和江苏昆山店为首开门店，合肥徽园店筹建中。北海宾馆改造项目年底完成，黄山东海景区及东大门索道计划2025年中启动，未来有望带动景区发展。预计2024-2026年利润分别为3.2亿、3.9亿和4.6亿元，维持“买入”评级，目标价13.78元。风险包括客流恢复不及预期、政策及宏观经济变化。