公司2024年前三季度实现营业收入24.82亿元，同比下降11.2%；归属于母公司净利润为2.47亿元，同比下滑41.65%，扣非后净利润为2.34亿元，同比下降36.34%。单季度来看，Q3营收8.37亿元，同比增长2.81%，但净利润和扣非净利润同比分别下降34.63%和17.7%，盈利能力受终端需求波动及产品结构调整影响，短期承压。期间费用方面，公司研发投入小幅增长3.15%，管理及销售费用有所下降。 公司在产能储备和项目建设方面积极推进，预付款项和存货分别较期初增长34.55%和12.62%，显示公司备产备货策略，预计未来下游需求有望回暖。在建工程金额大幅提升182.96%，募投项目建设进展顺利，为后续增长打下基础。此外，公司海外业务发展迅速，2024年上半年海外收入同比增长50.37%，并计划在新加坡设立子公司，增强国际市场布局和竞争力。 展望未来，公司预计2024至2026年归母净利润分别为4.15亿元、5.51亿元和6.83亿元，2024年利润预计略减，但随后两年将实现较快增长，维持“增持”评级。投资风险主要包括原材料价格波动及募投项目达产不及预期，需持续关注相关风险因素。