新华保险近日发布2024年前三季度财报，公司实现归母净利润206.8亿元，同比增长116.7%，新业务价值（NBV）同比增长79.2%，且归母净利润及NBV增速环比提升，均处于行业领先水平。2024年第三季度NBV同比大幅增长，主要得益于产品预定利率下调推动新单保费增长和新业务价值率的改善，个险和银保渠道的长期险首年保费增速均显著回升。 投资收益显著改善是公司净利润大幅增长的重要支撑。前三季度投资收益和公允价值变动损益分别达51.34亿元和419.85亿元，同比大幅增加。年化总投资收益率与综合投资收益率分别为6.8%和8.1%，明显高于去年同期，得益于权益市场回暖及公司积极把握股票等资产的交易机会。 基于权益市场回暖带来的投资收益提升，我们预计新华保险2024-2026年归母净利润分别达到210亿元、227亿元和245亿元，增速分别为141%、9%和8%。鉴于公司资产端弹性较强，维持“买入”评级。但需关注经济复苏放缓、资本市场波动加剧和客户需求变化等风险。