2024年前三季度，公司实现营收51.5亿元，同比下降3.6%；归母净利润为3.6亿元，同比增长1.0%。其中，第三季度单季营收16.8亿元，同比下降15.7%，环比下降2.7%；归母净利润1.2亿元，同比下降10.7%，环比下降2.0%。公司主动放弃部分低毛利且回款较差的新能源物流项目，导致短期业绩承压。 营收结构调整带动毛利率提升，前三季度综合毛利率达23.2%，同比增长2个百分点；净利率7.0%，同比提升0.3个百分点。叉车业务比例提高，加之钢材与碳酸锂价格保持低位，推动毛利率显著上升。第三季度毛利率进一步攀升至26.3%，同比和环比分别增长6.9及4.3个百分点。费用率方面，受汇率波动影响，财务费用率有所攀升，期间费用率同比略有增加，主要因营收下降所致。 公司抓住叉车电动化趋势，积极扩大大车产能和完善研发营销体系，推动大车战略稳步推进，打造新的增长点。预计2024-2026年归母净利润将分别达到4.9亿、5.8亿和6.8亿元，年复合增长率14.2%，维持“买入”评级。但需关注海外市场拓展、宏观经济及汇率波动等风险。