公司2024年第三季度实现营收54.93亿元，同比增长10.8%；归母净利润8.08亿元，同比下降10.9%，扣非净利润7.32亿元，同比跌幅达19%。报告期内，公司处置一艘VLCC油轮，资产处置收益达0.95亿元。此外，人民币兑美元汇率环比升值1.7%，预计带来一定汇兑损失。前三季度公司累计营收171.44亿元，同比增长3.7%，归母净利润34.15亿元，同比减少8.1%。 外贸油运方面，第三季度处于淡季，运价环比与同比均有所下滑。受OPEC+自愿减产及中国进口不及预期影响，VLCC市场运价平均日租金下降11%。相比之下，成品油运输受红海局势影响，MR、LR1和LR2船型运价均实现不同程度上涨，但因季节性坞修及脱硫塔加装，运营天数减少，毛利率同比下降3.8个百分点至18%。内贸及LNG运输业务贡献稳健，LNG船队规模增长，单季度贡献净利润2.8亿元。 展望未来，随着第四季度传统旺季来临，运价有望回升。供给端依旧刚性，需求潜力逐步释放，尤其关注美中东增产带动的需求增长及低油价下的补库机会。基于最新运价，公司下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别达46亿元、58亿元和66亿元，对应估值逐年下降，维持增持评级。需警惕全球经济衰退及行业供给过剩等风险。