2024年三季度，公司营业收入和净利润均出现较大幅度下滑。前三季度营业收入为7.92亿元，同比下降18.7%；归属于母公司的净利润2.48亿元，同比减少37.4%。单季度来看，第三季度收入1.82亿元，同比下降44.5%，环比下降30.6%；净利润仅1700万元，同比和环比分别下降87.8%和81.3%，业绩承压明显，主要受市场需求下降和客户去库存影响，产品价格持续承压。 毛利率方面，前三季度毛利率为67.3%，同比下降4.1个百分点；归母净利率为31.4%，同比降低9.3个百分点。第三季度毛利率虽环比小幅回升至67.0%，但同比仍下降3.9个百分点；归母净利率仅为9.4%，同比和环比均大幅下滑。毛利率下降主要受产品价格压力影响。公司固定资产和在建工程大幅增加，分别较去年末增长46.88%和993.49%，反映其积极推进募投项目，优化产能布局，支持长期发展。 未来盈利方面，公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.79亿、4.56亿和5.52亿元，2024年略有下降后逐年恢复增长，净利润同比增速预计分别为-38%、20%和21%，对应动态市盈率为34倍、28倍和23倍。作为军用模拟芯片龙头企业，公司持续推出新品，打造高端平台供应能力，维持“买入”评级。但需关注研发进度、税收政策以及下游需求和产品价格波动等风险。