10月29日，公司发布了2024年三季度报告。1~3季度实现营业收入663亿元，同比下降4.6%；归属于母公司净利润67亿元，同比增长12.4%。第三季度实现营收261.3亿元，同比减少5.9%；归母净利润27.7亿元，同比下降12.9%。得益于新机组投产及浙江省用电需求回暖，第三季度公司上网电量达到508.5亿度，同比增长17.4%，增速较上季度实现明显回升。 第三季度上网电量大幅增长的主要原因包括：一是六横电厂二期三号机组和镇电燃机搬迁改造项目3号机组分别在7月和8月投产，带动装机规模扩大，推动浙江省内火电发电量增速超越全省水平；二是宏观经济持续复苏以及高温天气共同驱动浙江省用电需求旺盛，尤其是二产和居民用电增长贡献显著。另一方面，公司控股的光伏制造子公司受行业竞争影响，第三季度营收大幅下降63.2亿元，成为整体营收下滑的主要因素。 在成本方面，第三季度煤炭市场均价同比下降17元/吨，但燃料成本降幅未及电价下降，导致度电点火价差收窄。预计公司2024至2026年归母净利润分别为74.6亿、87.4亿和108.9亿元，EPS为0.56元、0.65元和0.81元，对应现价市盈率11倍、9倍和7倍，维持“买入”评级。但需关注新项目进展、煤价变动、电力需求及市场化进程、光伏产业竞争加剧等风险。