永安期货发布2024年前三季度报告，实现营业总收入186.7亿元，同比微降0.6%；净额法营业收入15.1亿元，基本持平，归母净利润4.2亿元，同比下降25%。第三季度营业收入65.6亿元，同比下降3.9%，环比下降15.6%，净额法收入4.8亿元，同比增长7.3%，但环比下降17.9%，归母净利润仅1.1亿元，同比降24.2%，环比大幅减少51.5%。 前三季度公司手续费及佣金净收入、利息净收入和风险管理业务收入均有所下滑，分别下降34.8%、23.5%和1.6%，但投资业务收入实现大幅增长，达到5.7亿元，同比增长141.1%。公司资产减值损失显著增加至3.5亿元，成为利润下滑的主要拖累。期货经纪业务受市场成交量下滑和佣金返还减少影响明显，手续费及佣金净收入大幅下降，保证金规模较年初减少10%。 鉴于前三季度期货经纪业务收入下滑，公司盈利预测下调，2024-2026年EPS分别调整为0.38、0.49和0.55元，预计ROE稳步提升。行业方面，期货期权新品种上市加快，监管政策趋严助力行业健康发展。作为行业龙头，永安期货将受益于市场扩容及政策支持。维持“推荐”评级，目标价18.17元，估值采用2025年37倍PE。风险包括市场波动、佣金率下降及交易所减收不确定性。