公司发布2024年三季度财报，前三季度实现营收174.64亿元，同比增长0.05%；归属于母公司的净利润为15.54亿元，同比微幅下降0.25%；扣非归母净利润为14.46亿元，同比基本持平。单季度来看，2024年第三季度营收为68.73亿元，同比下降5.05%；归母净利润6.03亿元，同比下降9.02%，扣非归母净利润5.53亿元，同比下降9.82%。 从收入构成来看，虽然销量因国家标准过渡影响有所下降，但公司通过产品结构的优化以及行业竞争环境的改善，带动单价（ASP）同比提升。毛利率较去年同期提升0.66个百分点至16.79%，显示结构调整效果明显。期间费用率有所上升至6.84%，但整体净利率仅微跌0.3个百分点至8.90%，反映出公司盈利能力稳健。 作为电动两轮车行业的龙头企业，公司凭借强大的产品力和渠道优势持续提升经营效益。基于最新业绩，公司下调2024-2026年收入和利润预测，预计未来三年营收将达218.26亿元至289.73亿元，归母净利润为19.33亿元至27.42亿元。综合估值仍具吸引力，维持“买入”评级。但需关注政策推进不及预期、行业竞争加剧及终端需求波动等风险。