公司发布2024年前三季度财报，前三季度实现营业收入38.8亿元，同比增长1.9%；归属于母公司的净利润为5.2亿元，同比增长0.7%。其中，第三季度营业收入为12.5亿元，同比下降11.2%；归母净利润为1.5亿元，同比下降8.5%。受家居行业整体需求疲软及零售端需求下滑影响，公司零售收入承压，但通过省级联动和终端直播等举措积极拓展收入来源。 公司持续加大电商渠道布局力度，既稳固天猫、京东等传统电商平台，也积极布局抖音、快手等新兴社交媒体和直播带货渠道。预计第三季度电商渠道将在低基数的基础上保持较快增长，第四季度将进一步加强引流和投放，提高费用转化效率。鉴于电商渠道毛利率显著高于传统经销渠道，电商收入占比提升有望持续推动公司盈利能力提升。 在成本控制和费用管理方面，公司表现稳健，毛利率同比持平，净利率小幅下降但仍处于行业领先水平。未来，公司将继续深耕床垫中高端市场，强化品牌建设和品类延伸，稳步推进渠道多元化。鉴于其良好的盈利基础和显著的成长潜力，维持“推荐”评级，但需关注家居需求和房地产市场不及预期的风险。