密尔克卫公布2024年前三季度财报，显示业绩稳健增长。公司实现营业收入95.5亿元，同比增长25.3%；归属于母公司的净利润为4.9亿元，同比增长21.7%；扣非净利润4.5亿元，同比增长18.1%。其中，第三季度营业收入35.6亿元，同比增长14.9%，归母净利润1.8亿元，同比增长19.9%，业绩表现持续向好。 从盈利能力来看，2024年前三季度公司毛利率为11.1%，较去年同期略降0.6个百分点，归母净利率为5.1%，同比下降0.2个百分点。第三季度毛利率为10.8%，同比小幅下降0.3个百分点，但归母净利率提升至5.0%，同比增加0.2个百分点，显示公司在成本控制和利润实现方面逐步优化。 展望未来，行业需求有望触底回升，密尔克卫将持续推进稳健经营策略。我们预计公司2024至2026年归母净利润分别达到6.6亿元、7.5亿元和8.7亿元，对应当前市值的市盈率为14倍、13倍和11倍，维持“买入”评级。但需关注化工行业市场波动、安全生产及产能建设等潜在风险。