公司发布2024年前三季度财报，实现营业总收入16.54亿元，同比增长0.64%；归属于母公司净利润2.41亿元，同比增长5.27%。其中第三季度营业收入3.24亿元，同比下降23.32%，净利润0.43亿元，同比下降17.75%，整体业绩低于预期，主要受白酒需求疲软影响。 从产品结构看，高档酒收入2.5亿元，同比下降11.8%；中档酒收入0.57亿元，同比增长35.1%；低档酒收入0.14亿元，同比大幅下降66.1%。区域方面，省内收入2.28亿元，同比下降33.4%；省外收入0.93亿元，同比增长32.4%，占比提升至29%。毛利率提升至59.85%，税率下降至15.7%，但销售费用和管理费用率有所上升，主要由于加大疆外市场推广和广告投入。 公司将2024-2026年归母净利润预测下调至3.40亿、3.57亿和3.92亿元，对应PE为24倍、22倍和20倍，维持增持评级。未来催化剂包括新疆经济超预期发展、核心产品销售增长及净利润提升。需关注的风险包括宏观经济下行对白酒需求的抑制及潜在食品安全问题。