公司2024年前三季度实现营业收入6.01亿元，同比增长9.45%；归母净利润0.76亿元，同比增长15.03%；扣非后归母净利润0.53亿元，增长幅度达35.44%。单季度来看，2024年第三季度营收1.92亿元，同比增长1.03%；归母净利润0.22亿元，增长19.22%；扣非后归母净利润0.16亿元，同比增长45.01%；经营性净现金流达1.4亿元，创季度历史新高。 第三季度公司业绩保持稳健增长，扣非后净利润大幅提升，主要得益于高端产品交付量增加及加强运营商客户回款，减少了信用减值损失。同时，毛利率和归母净利率分别提升至32.9%和11.5%，主要由于产品结构优化及高端产品占比提高。虽然四大费用率有所上升，尤其是管理和研发费用增长显著，研发投入主要用于多个重点技术项目。 作为长距离光传输领域的领先企业，公司受益于400G OTN骨干网升级，未来数通和数据中心互联市场具备较大潜力。随着募投资金项目投产，2025年产能将进入释放期。公司拥有完整的光传输解决方案及自主创新能力，产品竞争力强，市场份额有望持续提升。预计2024-2026年归母净利润分别为1.1亿、1.6亿和2.1亿元，维持“增持”评级，但需关注市场竞争和需求波动风险。