公司前三季度在行业需求明显承压的背景下逆势加大投入，尽管营业收入和利润有所下滑，但盈利能力保持稳中有升。前三季度营业收入为4.21亿元，同比下降8.00%；归母净利润1.01亿元，同比下降15.60%。费用率数据显示，公司销售和管理费用基本稳定，研发投入大幅增加，体现出其坚定的技术研发决心。毛利率略有提升，说明产品化水平持续优化。 近期，随着资本市场交投活跃度显著提升，券商IT支出改善带动了集中式柜台系统需求回暖。同时，证券行业核心交易系统正处于代际升级关键期，信创潮流加速向核心系统渗透，为行业带来复苏机会。公司作为领先的新一代信创核心系统供应商，正面临市场份额快速提升的有利时机，具备较强的发展潜力。 基于以上因素，我们维持对公司的“强烈推荐”评级，预计2024-2026年收入将分别达到7.48亿元、9.33亿元和11.34亿元，归母净利润分别为2.49亿元、3.28亿元和4.22亿元，实现稳定增长。投资者需关注产品落地、政策落实及行业竞争风险。