近日，公司发布2024年前三季度财报，实现营业收入2.78亿元，同比增长21.5%；归母净利润2070.1万元，同比增长9.98%。公司第三季度营业收入1.11亿元，同比增长24.12%，归母净利润1042.63万元，同比增长3.23%。营业收入增长主要源于新客户订单量产及老客户产品升级，广东则成子公司柔性线路板等产品订单贡献显著，推动业绩提升。 不过，公司净利润增速相对放缓，主要因税金及研发费用大幅增加。子公司广东则成及惠州则成房产税计提提升，使税金及附加同比增长59.85%；研发投入重点项目加强，研发费用同比提升40.23%。这些短期费用支出影响了盈利表现。 公司积极扩产能，促进产业链延伸。随着广东则成和惠州基地投产运营，产能提升和差异化定制化服务能力增强。未来公司将借助柔性电子模组资源优势，拓展材料和设备业务，带动规模增长。鉴于行业现估值约43倍，公司估值偏高，维持“谨慎推荐”评级，关注下游需求、竞争及新产品研发风险。