本周市场表现方面，上周通信行业（申万指数）上涨3.03%，显著跑赢同期上证综指和深证成指。2024年以来，国资委推出相关方案，工信部发布新“国九条”，深交所刊发《并购重组导刊》，进一步明确了央国企上市公司并购重组的发展方向，为行业指明路径。去年大唐电信、烽火电子等公司通过并购重组优化主营业务，积累了丰富的经验和示范效应。 2024年国家持续推动央国企并购重组工作，22年启动的国资委《提高央企控股上市公司质量工作方案》将于今年收官。新“国九条”针对并购重组市场做出重要政策支持，深交所通过案例展示积极引导市场。近期央行首批股票回购增持再贷款正式落地，为科技央国企控股上市公司的资产重组提供了融资保障和政策支持，值得重点关注相关投资机会。 我们看好2024年通信行业的发展格局，聚焦“一体”电信运营商及“两翼”AI算力和新质生产力领域，包括卫星互联网、低空经济及车路云等新兴方向。重点推荐中国移动、中国电信、中国联通以及中际旭创、新易盛、天孚通信等优质企业。同时需警惕中美贸易摩擦加剧、云计算厂商资本开支不足及5G发展不及预期等风险因素。