公司发布2024年三季度财报，前三季度实现收入20.41亿元，同比下降1.62%；归属于母公司净利润2.94亿元，同比下降5.06%；扣非归母净利润2.88亿元，同比下降3.46%。其中，第三季度收入为7.28亿元，同比增长1.45%；归母净利润1.00亿元，同比下降9.05%；扣非归母净利润0.96亿元，同比下降12.07%。 2024年婴儿出生率预计回升，婴儿纸尿裤市场需求有望逐渐回暖。随着疫情积压的生育需求释放、2023年结婚人数大幅增长以及三孩政策的持续推动，出生人口预计同比上升。公司婴儿卫生用品占比约70%，为主要收入来源，未来有望借助客户拓展和品牌建设提升市场份额，实现业绩增长。 公司拟收购湖北丝宝护理用品有限公司，交易金额不超过3.6亿元。丝宝股份旗下品牌具备较高知名度，收购完成后有望实现品牌和产品线的扩充，以及生产和研发效率的提升，增强公司竞争力。结合婴儿护理用品回暖和成人护理市场增长，我们看好公司未来发展，首次覆盖给予“增持”评级，但仍需关注宏观经济和市场竞争风险。