2024年第三季度，北京外企实现扣非归母净利润4.1亿元，完成全年业绩承诺的73.3%。当季公司收入达到113.1亿元，同比增长18.4%；归母净利润2.1亿元，同比增长52.3%。前三季度，公司收入累计331.8亿元，同比增长15.5%，归母净利润6.4亿元，同比大幅增长85%。经营性现金流净流入3.3亿元，同时获得1.24亿元政府补贴，体现公司现金流稳健。 业务结构方面，随着业务外包比例的提升，公司综合毛利率出现一定下降，Q3销售毛利率为5.88%，同比下降0.5个百分点，但销售净利率小幅提升至2.2%。费用控制方面，销售费用率有所下降，管理费用率保持稳定。公司正在推进内部组织架构重组，优化股权结构和资源配置，进一步强化集团化管理，有效整合旗下各子公司资源。 作为我国人力资源服务行业的龙头企业，北京外企凭借丰富的经验和规模优势，在薪酬及人事管理领域具有强劲竞争力。合资公司外企德科在灵活用工市场口碑良好。展望未来，我们维持2024-2026年归母净利润预测，分别为8.66亿元、9.6亿元和10.7亿元，对应市盈率为13倍、12倍和11倍，继续给予“买入”评级。但需关注用工及招聘需求低于预期的风险。