公司发布了2024年三季度财报，前三季度实现营业总收入达1231.23亿元，同比增长16.9%；归属于母公司的净利润为608.28亿元，同比增长15.0%。其中，第三季度单季营业收入为396.71亿元，同比增长15.6%，归母净利润191.32亿元，同比增长13.2%。整体业绩保持稳健增长。 从产品和渠道来看，茅台酒和系列酒收入分别同比增长16.3%和13.1%，但系列酒增速较上半年有所放缓，主要受大单品1935暂停发货影响。渠道方面，直销收入同比增长23.5%，批发代理增长9.7%，其中“i茅台”平台收入下降18.4%。区域收入方面，国内市场同比增长14.6%，海外市场增幅更大，达34.7%。 毛利率略有下降至91.2%，主要受产品结构变化影响，费用率中销售及财务费用略有上升，整体净利率下降1个百分点至48.2%。现金流方面，销售收现同比仅微增1.0%，合同负债小幅减少。未来预期公司2024至2026年每股收益将持续提升，维持“优于大市”评级，风险主要来自宏观经济波动和行业竞争加剧。