近期市场整体呈现震荡上行态势，投机情绪活跃且方向轮动明显。财政政策传言不断，市场对内循环复苏预期持续增强。10月LPR下调25个基点，幅度超过市场预期，体现出稳信贷和稳地产的政策导向，同时降低银行净息差压力。人大常委会将于11月4日至8日召开，政策落地时间明朗，或增加短期市场波动。 债市方面，收益率整体上行，受到股债跷跷板效应及政策预期影响，短期扰动依旧存在。央行持续采取呵护措施，周五续作7000亿元中期借贷便利（MLF），减缓了资金面压力，赎回压力明显下降。尽管今年内或有新增政府债发行，但在央行降准配合下，资金面虽有摩擦但风险可控。预计11月上旬10年期国债支撑位约2.15%，市场焦点将在下旬逐步转向明年政策展望。 海外方面，美联储官员立场谨慎，降息幅度预期有限。美国最新失业金数据优于预期，制造业PMI小幅改善，强化缓慢降息且经济不衰退的预期，美债利率明显上扬。美元指数因特朗普支持率上升而走强，黄金价格持续创新高。下周市场重点关注美国10月非农就业和ISM制造业PMI数据。风险方面，需警惕政策效果和基本面复苏不及预期带来的冲击。