我们统计了2024年第三季度公募基金在银行股的仓位及估值情况，整体来看银行股仓位小幅提升至2.70%，环比增长0.06个百分点，但仍处于历史较低水平。尽管如此，2024年以来A股和H股银行板块表现优异，分别上涨35.5%和33.2%，跑赢大盘，显示银行板块仍具备一定投资价值。当前基金对银行板块整体低配约9.7个百分点，低配幅度较上季度有所收窄，表明银行股仍有加仓空间。 从板块结构来看，股份制银行的仓位占比有所提升，达到0.62%，环比上涨0.07个百分点；国有银行仓位略降至0.92%，区域银行仓位微增至1.11%。9月底金融财政政策的出台带动了部分弹性较高的个股加仓，如江苏银行、中行、招行和宁波银行等，其中宁波银行重回前三大持仓。持股集中度方面，前三大银行股（招行、成都、宁波）占银行股仓位比例维持在40%，前两大重仓股集中度小幅上升。 投资观点上，我们认为银行板块长期看仍具吸引力，尤其是股息率较高且资产质量稳健的银行，如建设银行、招商银行和工商银行等。当前A股与H股的溢价差较大，港股大银行受分红税调整预期影响存在估值修复潜力。伴随经济复苏预期改善，招商银行和宁波银行显示出较强弹性。需关注经济复苏不及预期及房地产、地方隐性债务风险对银行股的潜在影响。