艾力斯2024年前三季度业绩表现亮眼，实现营业收入25.3亿元，同比增长88%；归母净利润达到10.6亿元，较去年同期增长159%，扣非归母净利润增长更是高达166%。其中，第三季度单季收入9.6亿元，同比增长60%，环比增长15%；净利润4.1亿元，同比翻倍，环比增长16%。收入增长主要得益于核心产品伏美替尼的持续放量，以及销售费用的有效控制，推动利润率提升至42.5%。 公司核心产品伏美替尼一线和二线肺癌治疗适应症均成功续约进入国家医保目录，显著降低患者用药负担，扩大受益患者基础，带动业绩快速增长。与此同时，艾力斯积极推进降本增效，第三季度销售费用率降至38.3%，同比下降7.5个百分点，提升了整体盈利能力。此外，公司研发项目稳步推进，9月获批AST2303片（针对EGFR C797S突变非小细胞肺癌）临床试验，持续丰富产品管线。 展望未来，艾力斯与加科思达成独家许可合作，拓展KRAS G12C抑制剂及SHP2抑制剂的肿瘤领域布局，契合公司长期发展战略。基于伏美替尼放量节奏良好，预计2024至2026年归母净利润分别达到13.6亿元、17.2亿元和20亿元。公司维持“强烈推荐”投资评级，但需关注研发、销售及政策环境等潜在风险。