公司发布2024年第三季度财报，前三季度实现营业收入69.7亿元，同比增长37.7%；归属于母公司净利润达10亿元，同比增长31.9%。其中，2024年第三季度收入和净利润分别同比增长21.2%和20.7%，保持稳定且较快的增长势头，整体表现符合市场预期。 从毛利表现来看，2024年第三季度公司毛利率同比下降1.9个百分点至70.7%，毛销差缩小4.7个百分点至25.3%，但环比数据则显示毛利率和归母净利率均有所提升。分品类看，护肤品收入16.53亿元，同比增长20.7%，单价上涨24.64%，表现健康；美容彩妆及洗护类收入也均实现同比增长，虽单价有所下滑，主要受低价新品牌和促销影响。 公司凭借大单品战略和多品牌布局，持续超越行业增长。我们预期公司2024-2026年每股收益分别为3.95元、4.97元和6.15元，目标估值为130.98元，维持“买入”评级。未来建议重点关注双十一大促表现，同时对董事会换届后公司长远发展持乐观态度，但需警惕行业竞争加剧及新品拓展不及预期风险。