2024年三季度，公司发布财报显示，前三季度营业收入达165.12亿元，同比增长7.45%；归属母公司净利润14.33亿元，同比增长5.19%。扣除非经常性损益后的净利润为14.05亿元，同比增长5.26%。单季度来看，第三季度营收55.48亿元，净利润4.92亿元，分别实现同比增长3.03%和2.22%，盈利能力有所提升但增长幅度放缓。 公司毛利率和净利率均略有下滑。前三季度毛利率同比下降0.93个百分点至24.47%，第三季度下降0.76个百分点至24.62%；净利率分别同比减少0.19个百分点和0.09个百分点，分别为8.67%和8.87%。费用控制方面，销售及管理费用率有所下降，研发及财务费用率略有上升。整体来看，成本管控效果初现，但盈利压力依然存在。 公司上调了2024年与母公司SEB的关联交易额度，预计全年关联交易额增至68.5亿元，较年初增长明显，已实现57.6亿元，展现外销表现优异。未来，我们预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到23.0亿元、24.8亿元和26.6亿元，维持“买入”评级。但需关注原材料价格波动、行业竞争加剧及新品类拓展风险。