2024年三季度，甘源食品实现营业收入16.06亿元，同比增长22%；归属于母公司净利润2.77亿元，同比增长29%。第三季度单季营收5.63亿元，净利润1.11亿元，分别同比增长16%和17%。毛利率有所下降至36.80%，主要因产品结构调整，但随着新品产能提升和规模效益释放，毛利率有望逐步恢复。此外，公司享受先进制造业增值税加计抵减政策，带动净利率提升至19.66%。 公司多品类业务持续发力，市场逐渐回暖。通过组织架构优化和团队调整，经营效益稳步提升。公司在豆类和坚果产品上不断创新，同时加快零食量贩渠道和海外市场布局。渠道方面，优化传统商超SKU结构，加快KA渠道由经销转直营，提升终端竞争力，并积极开拓直播电商、会员店等多元渠道，增强市场覆盖广度和深度。 展望未来，公司将继续推进差异化产品策略和渠道多元化，优化采购及成本控制，助力收入和盈利同步增长。预计2024-2026年每股收益分别为4.28元、5.28元和6.43元，股价对应市盈率合理，维持“买入”评级。但需关注宏观经济波动、客流减少及新品和渠道拓展风险。