公司前三季度实现营收900.45亿元，同比增长0.73%；归母净利润79.06亿元，同比增长0.83%，但扣非后归母净利润为68.98亿元，同比下降2.86%。第三季度营收275.57亿元，同比下降3.94%，归母净利润21.74亿元，同比下降8.23%，毛利率和净利率均有所下滑。尽管国内运营商业务受资本开支影响承压，但消费者和政企业务表现出色，国际市场持续突破，助力公司整体业绩稳健。 在核心业务方面，公司积极推进5G-A技术创新，已在全国25省市的80多个试点完成多场景应用落地。算力领域推出“一机多芯”AI服务器及自研高性能芯片，提升技术竞争力。终端产品方面，三季度发布升级版nubia Z60 Ultra和nubia Z60S Pro手机，同时云终端市场出货量居国内首位，继续拓展海外市场。费用率方面，销售与管理费用有所下降，研发和财务费用率保持良好控制。 展望未来，公司预计2024至2026年营收和净利润将持续增长，2024年归母净利润预计达96.33亿元，对应每股收益2.01元。基于可比公司估值，给予该股2024年20至25倍市盈率，合理估值区间40.28元至50.35元，维持“优于大市”评级。但需关注市场竞争加剧、5G基站建设及创新业务推进等风险。