上周（10月14日-10月18日），政策表态依然偏向积极。海外市场方面，由于“特朗普交易”影响，避险情绪较为浓厚，带动贵金属价格持续上涨。国内方面，结合地缘政治及内外部环境，自主可控和硬科技成为市场热点。我们判断财政政策空间仍较大，后续有望推动工业金属景气度提升，因此维持有色金属板块的“推荐”评级。 贵金属方面，美国大选临近，最新民调显示民主、共和两党支持率相当，多个摇摆州成为关键。但博彩市场上特朗普胜率明显领先，资本市场活跃“特朗普交易”。此外，巴以局势依然紧张，哈马斯领导人叶海亚·辛瓦尔在以色列军事行动中遇害，地缘政治风险加剧，推动金价持续创新高。 工业金属方面，中央政策持续跟进，包括加大财政逆周期调节力度。财政部强调将保持必要财政支出强度，重点支持地方化债、房地产稳定及民生保障，计划大规模置换地方隐性债务。预计在财政政策发力下，地方政府有更多资金空间推动投资，带动新基建及相关产业需求回暖，铜、铝等工业金属将直接受益。建议关注相关龙头企业。