公司发布2024年前三季度财报，实现营收283.14亿元，同比微降1.10%；归属于母公司净利润35.38亿元，同比下降13.75%；扣非后归母净利润为34.13亿元，同比减少15.68%。第三季度归母净利润12.54亿元，环比增长5.09%，但同比下降8.00%，整体业绩呈现环比改善。 第三季度煤铝产量恢复稳定，电解铝价格仍处于高位，推动公司业绩环比增长。长江有色铝价环比略降4.75%，但同比上涨3.83%；氧化铝和预焙阳极价格波动态势不同。云南神火电解铝产能5月全面恢复，电解铝产销量均有提升，煤炭板块受价格下调影响盈利有所承压，但整体利润环比修复。公司铝加工业务亦持续推进，神火新材二期电池箔项目投产，铝箔产能进一步扩大，推动产业链布局完善。 公司计划中期分红6.75亿元，体现对股东回报的重视。预计2024至2026年公司营收和归母净利润将稳步增长，营收预计分别达到399亿元、430亿元及441亿元，净利润分别为48.14亿元、62.94亿元和69.99亿元。基于业绩预期，维持“买入”评级。不过需关注产品价格波动、电解铝限产及成本上升等风险。