华友钴业发布2024年前三季度财报，实现营收454.9亿元，同比下降11.0%，但归属于母公司的净利润达30.2亿元，同比增长0.24%；扣非净利润约30.4亿元，同比增长11.6%。第三季度单季营收154.4亿元，同比下降13.0%，但净利润13.5亿元，同比大增45.4%，环比提升17.5%，显示盈利能力明显增强。 在镍价环比下降的背景下，华友钴业依托印尼华飞项目的达产，实现镍产品出货量大幅增长，Q3销售毛利率达19.42%，同比提升4.58%。公司持续推进一体化布局，新增高纯电镍产能项目投资15.6亿元，预计2025年底投产，同时印尼五万吨高镍三元前驱体项目主体竣工并投料，推动印尼镍资源高值化，增强产业链竞争力。 未来，受全球镍供给趋紧影响，镍价有望企稳回升，华友钴业作为行业龙头将显著受益。公司盈利预期向好，预计2024-2026年归母净利润分别达39.9亿、48.7亿和52.6亿元，同比分别增长19.2%、21.9%和8.1%；维持“买入”评级。但需关注新能源汽车销量不及预期、海外项目经营风险及金属价格波动等潜在风险。