公司发布2024年前三季度财报，实现营收367.25亿元，同比增长13.93%；归母净利润27.32亿元，增长24.33%。第三季度营收117.48亿元，同比大增23.02%，归母净利润达11.12亿元，创历史新高，同比增长60.91%。业绩增长主要得益于玉龙铜业技改项目投产，矿产铜产量显著提升，Q3铜矿权益产量同比增长57.7%，环比增长9.5%；同时铜、锌、铅价格保持上涨，带动利润稳步提升。 公司重点项目进展顺利，玉龙铜业三期工程前期工作稳步推进，待手续完成后，采选规模将达3000万吨/年，进一步扩大产能。西部铜业多金属选矿技改工程顺利试生产，矿石处理能力由90万吨提升至150万吨，年产铅锌精矿大幅提升。多项目协同推进，为公司未来成长注入强劲动力。 基于矿产产能及价格趋稳预期，公司2024-2026年每股收益预计分别为1.52元、1.93元和2.22元，对应市盈率分别为11倍、9倍和8倍，维持“买入”评级。需要关注的风险包括产能爬坡速度、市场价格波动和安全生产等因素。