本报告显示，10月份大宗气体中氧气和氮气价格呈现环比回升趋势，氩气价格保持稳定；稀有气体方面，氖气和氪气价格环比持平，而氙气和氦气价格有所下滑。整体来看，下游钢厂需求有所提升，推动大宗气体价格逐步回暖，但稀有气体价格保持相对稳定。 从需求端来看，近期钢厂用氧量略有增加，螺纹钢表观消费量环比提升，钢材价格指数也呈现上涨趋势。钢厂利润有所修复，采购积极性提升，促使市场对大宗气体的需求增加。同时，空分装置开工负荷率小幅上升，供应逐步改善，预计大宗气体价格将继续走强。 长期来看，大宗气体外包化率有望持续增长，电子特气国产替代进程加快，行业前景向好。投资方面，建议关注杭氧股份、陕鼓动力等龙头企业，并关注华特气体、侨源股份等潜在受益标的。但需警惕下游需求不足、价格反弹不及预期及国产替代进展缓慢等风险。