节后煤价经过短暂回调后趋于稳定。假期结束导致上下游短期调整，使产地及港口煤价有所回落。当前大秦线仍在秋检，运输能力有限，而唐呼线受运费优惠政策支持，运量保持较高水平。环渤海港口煤炭库存虽较去年同期有所下降，但较上周有所回升，整体库存水平依然偏低，供应端保持紧张局面。 供给方面，全国原煤产量持续增长。9月产量同比增长4.4%，日均产量达到1382万吨，环比提升8%。晋陕蒙新等重点产煤区的日均产量也呈现不同幅度的增长。煤价回升和非煤行业需求提升推动产量同步上升，供应保持稳定。需求方面，化工行业煤耗增长强劲，火电需求保持韧性，电厂库存处于较低水平，冬季储备需求逐步释放，煤炭市场供应趋紧，煤价上涨动力较强。 综合来看，当前煤价基本面稳中向好，后续上涨可期。建议重点关注受益弹性较大的动力煤标的，如晋控煤业、山煤国际等；业绩稳健的行业龙头陕西煤业、中国神华亦具投资价值。对煤化工及煤电一体化企业中煤能源、新集能源的成长潜力同样看好。投资需警惕下游需求不及预期、煤价大幅下跌及政策变化风险。