近期国际环境方面，美国通胀因居民实际收入增加而更具粘性，9月通胀高于预期，核心服务和商品价格呈反弹趋势，就业数据虽有波动但受自然灾害影响，美联储对降息持谨慎态度。欧洲通胀趋近目标，欧央行将转向支持经济增长，预计连续降息。美国大选临近，局势复杂，需警惕全球金融市场波动及溢出效应。 国内经济数据显示，9月CPI和PPI小幅下降，社融主要受政府融资拉动，企业和居民信贷需求依旧疲弱，货币供应结构受到不同因素影响。净出口呈现降温趋势，政策层面则频出稳增长与防风险措施，未来货币财政宽松和房地产政策将助力经济改善，关键在于政策落实和效果，需关注全国人大常委会动向及相关领先指标。 从高频数据看，下游房地产成交略增，农产品价格下降；中游钢铁价格回落，水泥价格上升；上游煤炭低位震荡，有色金属普遍下跌，黄金创出新高，原油下跌。风险方面，地缘政治和经济政策变化的不确定性仍是市场主要隐忧。