2024年9月24日，央行宣布设立证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），首期操作规模达5000亿元，未来规模将视情况扩大。该措施相当于为非银机构提供约2%的低成本质押贷款，助力其在市场低位时加仓股票，提升市场稳定性。符合条件的券商、保险及基金自营资金更适合利用该工具加杠杆，且需要具备到期展期能力；而面向普通投资者的公募基金则不适合此类操作。 从风险管理角度看，央行对互换操作的对手方信用风险有较高关注，可能会优先筛选规模大、信用评级高的非银机构参与。投资标的方面，建议重点关注低市盈率（PE）、高净资产收益率（ROE）、低市净率（PB）且位置相对较低、下跌风险较小的沪深300成分股，尤其是银行和保险板块，如招商银行、中国太保等公司最具投资价值。 总体来看，央行互换便利将有效促进非银机构的加仓行为，推动资本市场稳健发展。但仍需警惕地缘政治风险、宏观政策实施不及预期以及互换便利操作落地进展等不确定因素，投资者应合理控制相关风险。