7月24日，国家推出以旧换新政策，8月起湖北、浙江等地开始落实，带动家电终端销售明显回暖。根据奥维数据，8月空调国内零售量达492.1万台，同比增长22.1%，线上线下零售额分别增长15.9%和29.0%。随着更多省市跟进，家电内销有望持续改善。 出口方面，8月家电出口金额同比增长12%，虽增速有所放缓但依然维持两位数。白电中的空调、冰箱出口金额分别增长37.2%和22.8%，洗衣机增长1.3%，其他品类如吸尘器和液晶电视也表现良好，显示出口市场韧性较强，推动整体白电出货量回升。 整体来看，8月空调、冰箱、洗衣机总销量均实现两位数同比增长，出口成为主要增长动力。内销方面，空调和冰箱稍有下滑，洗衣机表现较好。基于当前形势，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器等核心家电企业，需警惕国内消费低迷、海外需求减弱及汇率和海运成本风险。