今年上半年，我国国际收支状况有所变化，经常项目顺差同比缩小，主要因服务贸易逆差加大所致，而货物贸易顺差则略有增长。值得注意的是，国际收支和海关统计口径下的货物贸易顺差存在较大差异，反映了两者数据统计方法的不同。 外来投资方面，净流入有所改善，股权投资减少而债权投资增加。境外投资者加大了对境内人民币债券的持有，但其他债权投资依然呈现净偿还，或与美联储多次推迟降息，导致海外融资成本居高不下有关。与此同时，由于A股市场表现不佳，来华股权证券投资出现净流出。 对外投资方面，净流出规模扩大，债权和股权投资均有增长。贷款和贸易信贷的增加主要受益于国内较低的融资成本和出口增长，而股权投资中的证券投资净流出规模亦显著上升，显示出国内资本分享了海外股市上涨的红利。总体上，我国民间对外净负债及其GDP占比有所降低，货币错配明显好于“8.11”汇改时期，为人民币汇率稳定提供了有力支持。同时，本币计价外债比例创新高，有助于降低外债的汇率风险。风险方面，需警惕海外经济金融风险超预期及国内政策和经济复苏不及预期的可能影响。