2024年上半年，国元证券实现营业收入30.84亿元，同比略降0.85%；归母净利润达10亿元，同比增长9.44%，基本每股收益0.23元，净资产收益率小幅提升至2.84%。公司上半年未进行分红或转增，整体业绩保持稳健增长。 业务结构方面，经纪、资管及投资收益占比提升，投行业务和利息净收入有所下降。经纪业务手续费收入小幅下滑8.51%，但代买代销收入排名稳中有升；投行业务融资规模回落，手续费收入下降38.24%；资管业务增长显著，手续费收入同比大增65.12%；权益和固收自营表现亮眼，投资收益同比增长49.36%。两融余额虽降低，但市场份额提升，利息净收入有所减少。 展望未来，公司经纪业务基本面稳固，资管规模快速扩张，自营业务盈利能力强。预计2024、2025年每股收益分别为0.47元和0.50元，对应市净率在合理区间，维持“增持”评级。风险方面需关注固收市场波动、股价短期波动及政策改革效果不确定性。