基建投资长期以来是推动国民经济发展的重要引擎，也是稳定经济的重要手段。近期政治局会议强调加大财政和货币政策的逆周期调节力度，虽然宽松的货币政策提升了市场信心，但经济基本面尚未根本改善，财政政策仍需突破，市场对新一轮增量财政政策的期待较高。工程机械行业受房地产、基建及出口需求变化影响显著，同时也受到设备更新周期和环保政策制约。 财政刺激政策对工程机械行业利好明显。产销量与房地产投资关联紧密，政治局会议首次明确提出推动房地产市场止跌回稳，为后续政策出台提供空间。2024年出台的设备更新“以旧换新”行动方案将直接利好行业，西部大开发也带来庞大基建需求，有望推动工程机械需求持续增长。 上半年尽管经济环境不佳，工程机械行业业绩总体保持增长，上市公司营收微增0.9%，净利润增长6.8%，毛利率和净利率均有所提升，特别是高空作业设备和核心零部件企业表现突出。综合估值和盈利表现，建议重点关注主机、核心零部件及高空作业平台等细分领域的龙头企业，期待财政政策推动行业产销进一步回升。