股市既反映经济状况，又承载权益资产的流动性。无论资本市场多么完善，行业抱团和部分板块超涨的现象周期性出现。基于此，行业轮动策略通过捕捉行业间的相对优势，帮助投资者实现长期稳健的绝对收益和相对表现。 策略依据宏观环境确定行业定价逻辑，中观层面分析行业特征对未来收益的影响。在经济下行时，市场偏向防守，行业估值和分红水平成为关键指标；而在经济上行阶段，资金流入和机构抱团则主导收益差异。通过结合宏观资金偏好与行业匹配度，动态调整持仓，实现有效配置和捕捉主线。 基于IPCA模型，利用估值、盈利、预期修复、量价和市场结构五大维度，对124个申万二级行业指数进行量化预测。自2017年8月以来，多头策略累计收益超100%，年化超额收益达11%以上。近期模型重点推荐银行、证券及消费等板块，灵活应对市场转折，取得显著业绩，但需注意市场整体波动和快速切换带来的风险。