本周股市资金流入明显，杠杆资金呈现活跃态势，融资净买入达236亿元，两融余额环比增加约233亿元；公募基金新成立偏股型基金份额提升，ETF份额增加112.2亿份，尤其是其他消费品和银行板块净申购较多。然而，资金需求端压力亦有所加大，限售股解禁规模明显扩大，重要股东减持行为增加。同时，IPO融资规模环比增长，但定向增发规模偏低，仅为1.38亿元。 市场情绪方面，A股成交额和换手率均呈环比上升趋势，行业轮动与分化强度增强，涨停数量占比也有所提高，表明市场活跃度提升。尽管如此，RSI指标有所下降，显示短期市场存在一定调整压力。风险溢价总体环比下降，AH溢价水平在钢铁、医药生物和房地产等行业维持较高历史分位数，显示投资者对白马及传统行业依然保持较高关注。 宏观环境方面，资金面整体趋紧，本周基础货币净投放减少3410.5亿元，但8月新增社融和人民币贷款环比上升，反映信贷支持力度未见减弱。货币市场利率短期有所下行，SHIBOR隔夜利率和R001、R007均呈下降趋势，债券收益率结构性分化显著。人民币汇率继续升值，中美利差倒挂幅度缩小。风险提示主要包括地缘政治不确定性、国内经济复苏力度不及预期以及海外经济衰退风险加剧。