上周，A股医药生物指数上涨15.28%，但表现略逊于沪深300和创业板综指，位列31个子行业第15名，整体表现一般。港股恒生医疗健康指数涨幅为12.69%，同样跑输恒生国企指数1.7个百分点。上市公司研发方面，信达生物、乐普生物及海思科多个品种的上市或临床申请有新进展，显示出行业研发活跃。 本周政策明显超出市场预期，医药板块受益于国新办新闻发布会及中共中央政治局会议利好推动，A股及港股医药股齐涨。结合申万医药指数近十年PE变化，当前估值水平（29.18倍）低于长期均值（35.67倍），行业估值具备修复空间，龙头公司或将优先受益估值提升。 2024年投资策略方面，建议聚焦创新驱动、国产替代及品牌龙头，开启医药行业新周期。重点推荐恒瑞医药、京新药业、药明康德（A+H）、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团及益丰药房。需关注控费政策超预期、研发失败及政策支持不足等风险，谨慎防范板块估值波动。