受总体合同签订进度影响，公司2024年上半年业绩承压。由于相关产品订单未能如期签订，公司实现营业收入2.93亿元，同比下降82.98%；归母净利润亏损0.74亿元，同比下降150.49%。虽然毛利率提升至40.09%，但管理费用率和研发费用率大幅上升，导致短期盈利能力受限。 从长期来看，精确制导武器需求旺盛，火箭弹因作战效能高且成本低，成为未来国防建设的重点装备。结合俄乌和巴以冲突的实际战况，高效低成本武器的需求将保持强劲增长。作为兵器集团核心企业，公司聚焦导航控制和弹药信息化，拥有惯导控制仓的核心供应链优势，未来有望受益于“十四五”中后期任务调整和客户订货需求的释放。 未来随着下游装备逐步放量，公司经营效率不断提升，业绩有望实现快速回暖和持续增长。鉴于行业景气度及公司竞争优势，我们维持其“增持”评级。风险方面，需关注回款和下游需求不达预期对公司经营的影响。