当前外部环境对我国经济影响整体趋于中性。一方面，美联储已进入降息周期，但节奏由快转慢，降息幅度符合预期；另一方面，海外补库存周期尚未启动，且美国等主要经济体衰退预期增强，使出口面临较大不确定性。 国内经济依然以供给侧发力为主，尤其是“两重”产业和“两新”经济对GDP贡献持续增加。政治局会议强调坚定完成全年目标，考虑到经济下行压力，逆周期政策难以大幅加码，供给侧提升成为加快经济增长的重要路径。政府将重点推动重大项目建设，基建和制造业投资有望成为政策重点支持领域。 在供需分化背景下，价格回升较为缓慢。四季度食品价格基数低推动CPI温和回升，但非食品及服务价格承压，核心CPI可能维持低位，全年CPI增速突破1%较难。PPI因供给端政策持续发力及需求疲软，工业品价格短期仍呈负增长，预计2025年下半年才可能转正。财政和货币政策将继续保持强劲配合，长周期超长期特别国债发行和持续降准降息将为经济提供有力支持。