近期实体经济受台风影响，水泥需求下降，磨机停产较多，螺纹钢去库存速度放缓，市场需求减弱，沥青出货量连续减少。8月地方债发行明显加快，但特殊新增专项债规模已达约5000亿元，预计全年发行量可能超万亿，影响基建投资的指标意义减弱。消费方面，中秋节期间一线及主要二线城市地铁客流平稳，交通拥堵及航班数量有所下降，商品房销售低迷，乘用车销量回暖。 宏观经济方面，美联储降息50个基点，利率降至4.75%-5%，同时下调GDP增速预期、上调失业率，反映对经济放缓的担忧。鲍威尔表示通胀风险有所减轻，经济整体仍强劲，暂无衰退迹象。未来政策将逐步调整，若经济稳健且通胀顽固，降息幅度可能放缓。 关于美联储降息的影响，中期更大幅度降息有利美国经济软着陆，同时外需改善有助于中国出口复苏。新能源汽车受出口关税影响有限，7-8月出口保持良好。再加上国内“以旧换新”汽车政策刺激，汽车消费前景乐观。下周重点关注中国工业企业利润和美国核心PCE物价指数数据。