24H1电网板块盈利能力持续提升，整体ROE达到10.2%，较去年同期增长0.5个百分点，自2018年以来盈利水平稳步上升。同时，资本开支保持稳定，整体竞争压力较小，行业资质和技术壁垒较高，使得电网行业格局较为稳固。 上半年国内电网投资迅速增长，基建投资完成额同比增长23.7%，创近五年最高增速。新一轮特高压建设周期的启动和各省配网投资的加快，是推动投资明显提速的主要原因。与此同时，中国电力设备出口持续活跃，变压器和高压开关出口增速分别达22.4%和24.2%，受全球能源转型及发达国家电网老化推动，国内企业在海外市场迎来长期发展机遇。 未来特高压建设项目将在2024年底迎来投运高峰，相关设备收入将集中确认，带动业绩强劲兑现。此外，配网智能化升级重要性提升，分布式光伏和电动车补能需求推动配网投资加快，关注自动化及区域龙头企业的成长空间。需注意宏观经济、地缘政治、政策调整和原材料价格波动等风险因素。