客车行业当前的大周期主要驱动力在于其成为中国汽车制造业技术出口的先锋，这不仅是美好愿景，更会具体体现在企业业绩中。随着“一带一路”战略的推进及十余年海外市场经验积累，客车行业将在未来3-5年通过海外市场实现另一轮高速增长，成为中国制造业走出去的重要代表。 这一趋势的背后，有三大支撑因素：首先，国家战略与国际形势使客车行业迎来发展良机，顺应中国特色国企改革和“一带一路”倡议；其次，技术水平已达到世界一流水平，尤其是新能源客车在国际市场具备领先优势；最后，国内客车市场价格战逐渐结束，需求随着旅游业复苏和公交车更新而回暖，为行业盈利提供保障。 未来客车行业盈利能力有望创新高。国内市场的稳定和寡头龙头格局维持，海外市场利润率高且无重资产压力，成本端碳酸锂价格下降，都将助力盈利提升。投资上，宇通客车表现稳健，金龙汽车具备快速成长潜力，均值得关注。但需警惕全球地缘政治和国内经济恢复不及预期的风险。