2024年上半年，公司业绩承压，营收同比下降16.47%至2.48亿元，归母净利润下降27.35%至0.81亿元，扣非净利润降幅更大，达32.68%。其中第二季度单季营收1.07亿元，同比下滑18.49%，净利润和扣非净利润跌幅分别达到39.78%和49.86%。业绩压力主要源于大型超声市场趋于成熟，海外基本盘业务下滑，尽管便携式超声业务保持增长。 利润端降幅大于收入端，主要原因是汇兑收益大幅减少及加大研发投入。毛利率基本保持稳定，为60.09%，仅微降0.15个百分点。但费用率显著提升，销售、管理和研发费用率分别提高1.44、1.93和3.07个百分点，财务费用率也有所上升，整体四项费用率攀升7.49个百分点至25.73%，反映公司营收规模缩小及研发投入的持续加大。 公司继续保持高研发强度，上半年研发投入达0.39亿元，占营收15.78%。新增三项核心技术和多项国内外市场准入许可，为便携式超声和高端超声产品升级奠定基础。针对海外订单波动及行业整顿风险，调低2024-2026年盈利预测，预计未来三年营收和净利润将稳步增长，维持“优于大市”评级。风险方面需关注研发失败、产品结构单一、汇率波动和订单增长不及预期。