8月国内通胀数据显示，核心CPI和PPI均出现明显回落，表明经济需求尚未完全恢复。除食品价格因天气因素大幅上涨外，整体通胀压力有所缓解。但通胀回升受阻的现实加大了稳增长政策出台的紧迫性。央行近期多次表态，结合外部压力缓和，预计年内降准降息、下调存量房贷利率及财政加码等政策措施将密集推出，以推动经济企稳回升。 美国8月非农数据总体稳健，新增就业14.2万，失业率小幅下降至4.2%。尽管如此，市场对数据反应冷淡，美股及美债利率短线走低，表达了对未来降息预期的犹豫。当前数据不足以促使美联储在本月议息会议上直接降息50个基点，且就业参与率未见下降，显示美国经济尚未显著衰退。但未来政策路径仍受政治因素影响，失业率将成为竞选热点。 风险方面，国内经济复苏可能因政策落实不及预期或项目推进缓慢而受阻。海外经济体若提前陷入衰退，可能导致我国出口出现大幅萎缩。同时，全球通胀高企、巴以冲突升级及美银行业风险都可能加剧金融市场波动，需持续关注相关变量变化。