公司发布2024年半年报，2024年上半年实现收入5.9亿元，同比增长5.7%；归母净利润1.7亿元，增长27.8%；扣非归母净利润1.6亿元，增长29.2%。其中，2024年第二季度收入2.8亿元，同比增长1.3%；归母净利润6466万元，增长39.3%；扣非归母净利润5995万元，增长37.9%。收入增长主要受试剂上量推动，带动毛利率及利润提升，但治疗康复业务承压，拖累整体收入增速。 细分业务方面，体外诊断业务收入同比增长21.7%，其中糖化和特定蛋白表现稳健，分别增长32%和84%；发光业务受去年同期高基数影响持平，但二季度内外部市场表现有所回暖。皮肤医美业务保持强劲增长，达34%，而治疗康复板块因医院招投标延迟出现负增长，预计下半年随着公立医院采购恢复，业务增速将逐步回升。整体毛利率上半年提升至69.82%，同比提升4.6个百分点。 基于目前业务表现，预计公司2024至2026年营收分别为14.0亿元、17.9亿元和22.9亿元，归母净利润分别为4.2亿元、5.4亿元和6.9亿元，依然保持较快增长态势。尽管上半年治疗康复业务承压，公司未来增长动力依托于体外诊断试剂放量及医美业务拓展。综合考虑，公司维持“买入”评级，但需关注集采中标、行业竞争及产品推广等风险。