晶澳科技发布2024年上半年财报，公司实现收入373.57亿元，同比下降8.54%，归属于母公司净利润亏损8.74亿元。第二季度收入为213.85亿元，同比增长5.02%，环比增长33.89%，但净利润仍亏损3.91亿元。受光伏行业竞争加剧及产业链价格调整影响，公司毛利率环比下降至3.9%。上半年计提资产减值4.34亿元，主要为存货跌价，计提信用减值0.86亿元，主要为应收账款坏账准备。 公司依托全球营销服务网络和品牌优势，2024年上半年电池组件出货量超过38GW，海外出货占比约54%，第二季度出货量约22GW。公司加强费用管控，期间费用率环比下降，经营性现金流转正至16.84亿元，货币资金充裕达249亿元。负债方面，上半年新增借款245亿元，资产负债率升至70.95%，整体资金状况有所改善。 展望未来，主产业链盈利有望见底，随着需求旺季来临，电池组件盈利恢复最为明显。预计2024年底公司组件产能将超过100GW，硅片和电池产能占比达80%，N型电池产能57GW，转换效率达26.5%。公司持续加大研发投入，半年度研发支出19.59亿元，占比5.24%，技术优势不断强化。当前公司市净率仅为1倍，安全边际显著，具备投资吸引力，但需关注竞争愈发激烈及光伏装机增速不及预期的风险。